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投資戦略

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リセッション入りしたかどうかはどうやって判断するのか？

2008年02月21日 | 投資戦略 | コメント (0) | トラックバック (1)

昨年から、アメリカ経済がリセッション（景気後退）入りするのでは？との懸念が出ておりますが、リセッション入りしたかどうかはどのように判断するのでしょうか？

そもそもリセッション（景気後退）には2つの定義が存在します。

１．リセッションとは、全米経済研究所（NBER）が発表する景気循環日付における「山（peak）」から「谷（trough）」までの期間を指し、景気循環日付判定委員会が主として商務省景気一致指数に基づき判定する。

２．リセッションとは、アメリカ商務省経済分析局（BEA）が発表する実質GNP（Real GDP）成長率が2四半期連続でマイナスを記録する（マイナス成長となる）ことをさす。

公式の記録に残るのは定義１の判定によるものですが、一般には（市場関係者は）リセッションに入ったかどうかは2番目の定義である「実質GDPが2四半期連続でマイナス成長になるとリセッション」ということで判定します。

定義1の場合、リセッション入りしたか否かの判定を行う景気循環日付判定委員会は通常リセッションが始まってから6ヶ月から18ヶ月後にリセッション入りしたか否かを判定し確定しますので、判定が遅すぎるという問題があります。

リセッションは通常１年以内に終了するため、リセッションが宣言された時にはリセッションはすでに終了している・・・ということもありえます。

以下、アメリカのGDP成長率の発表スケジュールです。

発表日時（現地時間）			対象	種別
2007年	1月30日	8:30 am	4Q 2007	advance
	2月28日	8:30 am	4Q 2007	preliminary
	3月27日	8:30 am	4Q 2007	final
	4月30日	8:30 am	1Q 2008	advance
	5月29日	8:30 am	1Q 2008	preliminary
	6月26日	8:30 am	1Q 2008	final
	7月31日	8:30 am	2Q 2008	advance
	8月28日	8:30 am	2Q 2008	preliminary
	9月26日	8:30 am	2Q 2008	final
	10月30日	8:30 am	3Q 2008	advance
	11月25日	8:30 am	3Q 2008	preliminary
	12月23日	8:30 am	3Q 2008	final

※1Q（第1四半期） = 1月 - 3月
※2Q（第2四半期） = 4月 - 6月
※3Q（第3四半期） = 7月 - 9月
※4Q（第4四半期） = 10月 - 12月
※「advance」 = 速報値
※「preliminary」 = 改定値
※「final」 = 最終値

ちなみに、前回（1/30）発表された、2007年第4四半期（速報値）では、前期比0.6%のプラスと成長が大幅に減速していると発表されています。

次回（2/28）の発表（改定値）で、マイナス成長に修正されたりすると、最短で4月30日発表の2008年第1四半期（速報値）で、速放値であるとの前提ですがリセッション入りとなります。

マーケットの一部では、アメリカはリセッションが近いのではなく、もう既にリセッションの状態にあるとの意見もあるようです。

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