債券

非常に地味な金融商品でありますが、その仕組みはなかなかどうして、金融工学チックで知的なにおいがプンプンします。（オイラだけ？）

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債券の利回り その１（日本の債券市場：単利利回り）

債券の利回りにはいろいろな種類があります。日本の債券市場では期間が1年を越える割引債を除いて、単利利回りが使われます。海外の債券市場では、複利利回りが基本となります。

ここでは、主な単利利回りの種類と計算方法を説明します。

直接利回り

直接利回りは、利息収入（インカムゲイン）のみを考慮した利回りで「直利（ちょくり）」ともいいます。直接利回りは、毎年の利息収入が投資元本（債券の購入価格）に対して何パーセントになるかを見るものです。
直接利回り（％）は、「年利率÷購入価格×100」で計算します。

たとえば、額面100円で利率5.00%の債券を90円で購入した場合の直接利回りは、「5÷90×100」で5.56%となります。

単利最終利回り・所有期間利回り・応募者利回り

単利最終利回りは、利息収入（インカムゲイン）と償還時の償還差損益を考慮した利回りです。単利最終利回りは、債券を購入した日から償還日まで保有し続けた場合に、その期間中に受け取る全ての利息（クーポン）と償還時の差損益の合計が、投資元本（債券の購入価格）に対して何パーセントになるかを見るものです。

単利最終利回りは、「（（年利率＋（額面－購入価格）÷残存期間）÷購入価格）×100」で計算します。

たとえば、額面100円で利率5.00%、残存期間10年の債券を90円で購入した場合の単利最終利回りは「（（5＋（100-90）÷10）÷90）×100」で、6.67%となります。

計算式で書くとややこしく見えますが考え方は単純で、1年あたりの利息収入（インカムゲイン）と1年あたりの償還差損益の合計を、投資元本（債券の購入価格）で割ったものです。

「所有期間利回り」も「応募者利回り」も考え方は単利最終利回りとまったく同じで、債券の所有期間が違うだけです。

単利最終利回り・・・購入日から償還日まで。
所有期間利回り・・・購入日から売却日まで。
応募者利回り・・・発行日から償還日まで。

所有期間利回りは、「額面」を「売却価格」に、「残存期間」を「所有期間」に置き換えれば、上記単利最終利回りの公式で計算することができます。

また、応募者利回りの場合にも、上記単利最終利回りの公式の、「購入価格」を「発行価格」に、「残存期間」を「期間」に置き換えれば計算することができます。

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関連エントリー：（ 2個 ）

06/11/21 【家計管理】 お金の勉強　その１ - リスクフリーレート

06/11/04 【債券】 債券の利率と利回りの違い

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